饥不择食？特斯拉将发垃圾债券为Model3生产筹资

本文摘要：网易科技讯 8月8日消息，据路透社报导，特斯拉周一宣告，将首次通过发售垃圾债券筹资大约15亿美元。这家奢华电动汽车制造商于是以谋求新的资金来源，以提升其新款Model 3电动轿车的产量。 垃圾债券(Junk Bond)又称劣等债券，是一种风险较高的投资，但能获取更高的收益率。发售垃圾债券的行径，指出特斯拉首席执行官埃隆?马斯克(Elon Musk)相信：债券投资者将不会像股票投资者一样渴求投资该公司，因为他们预期Model 3将不会显得热卖。

网易科技讯 8月8日消息，据路透社报导，特斯拉周一宣告，将首次通过发售垃圾债券筹资大约15亿美元。这家奢华电动汽车制造商于是以谋求新的资金来源，以提升其新款Model 3电动轿车的产量。

　　垃圾债券(Junk Bond)又称劣等债券，是一种风险较高的投资，但能获取更高的收益率。发售垃圾债券的行径，指出特斯拉首席执行官埃隆?马斯克(Elon Musk)相信：债券投资者将不会像股票投资者一样渴求投资该公司，因为他们预期Model 3将不会显得热卖。　　特斯拉的股价今年总计下跌了67%，使该公司的市值超过600亿美元左右，低于美国汽车制造商通用汽车和福特汽车，尽管该公司仍未构建年度度盈利。

　　咨询公司FTI Consulting董事总经理、债券专家罗比?戈芬(Robbie Goffin) 回应：“债券投资者一般来说不讨厌那些不赚的公司，但牵涉到到特斯拉的时候，他们不会更加尊重。”　　据路透旗下IFR援引相似交易的消息人士报导称之为，特斯拉将于周一开始向潜在投资者点评这项交易。

　　到目前为止，特斯拉仍然在大大地筹集资金，一般来说用发售新股和可切换债券这两种方式来缴纳账单。今年3月，该公司通过发售可切换债券筹措了14亿美元的资金。　　在宣告这一消息后，标准普尔申明了其对特斯拉信用评级的负面未来发展，对该公司此次发售的债券颁发“B -”评级——这一评级的债券已归属于垃圾债券范畴。

标普还保持对特斯拉的“B -”长年企业信用评级。　　标准普尔在一份有关该债券的声明中称之为:“如果与Model 3发售有关的继续执行问题及Model S和ModelX持续扩展造成成本明显延误，我们将上调特斯拉的信用评级。

”　　穆迪对特斯拉此次发售的债券给与“B3” 评级，也就是垃圾级别，并回应该公司的信用评级前景平稳。　　该评级机构回应，如果特斯拉陷于相当严重的财务困境，其品牌名称、产品和实物资产将对其它汽车制造商有“相当大的价值”，这一事实反对了该公司的“B2”信用评级。　　去年，该公司并购他太阳能电池板制造商SolarCity，造成债务大幅度减少。

　　市场研究公司CFRA分析师艾弗拉姆·列维(Efraim Levy)称之为，这次债券发售将为特斯拉获取“最少到2018年年中”的资金。　　他说道：“有一种风险是，他们有可能依然不会缺少资金。

然后他们不会返回股市以筹措更加多资金，期望到时还不太晚。”　　可怕烧钱　　根据美国银行美林证券相同收益指数数据，在7至8年内，特斯拉发售的B级债券的近期有效地收益率大约为5.5%。

　　特斯拉的债券将于本周晚些时候确认发售价格。在此之前，该公司将与信贷投资者展开几天的会晤，后者将权衡各种因素，还包括缺少借贷历史、并未构建盈利和低现金消耗等负面因素，而正面因素还包括快速增长潜力极大和对环境友好型的“绿色”发行人的吸引力。　　最后，投资者感兴趣的程度将要求该债券的利率。

　　特斯拉于是以寄希望于廉价版的Model 3，让自己沦为盈利、大批量生产的电动汽车制造商。　　特斯拉上周回应，该公司起售价为3.5万美元的Model 3净预约数量为45.5万辆，自上月晚些时候发售以来，这款轿车平均值每天的预约量多达1800辆。　　然而，在Model 3发布会上，马斯克警告称之为，随着该轿车产量的减少，特斯拉将面对数月的“生产地狱”。

　　截至6月30日，特斯拉享有的现金和现金等价物多达30亿美元，而上一季度为40亿美元。　　该公司回应，预计今年下半年的资本开支将超过20亿美元，以不断扩大其在加州弗里蒙特(Fremont)装配厂和内华达州里诺(Reno)电池厂的生产。

　　特斯拉的现金消耗速度，促成绿光资本( Greenlight Capital )的戴维?艾因霍恩(David Einhorn)等做空者押注于该公司。　　IFR报告称之为，高盛、摩根士丹利、巴克莱、美银美林、花旗集团、德意志银行和加拿大皇家银行都是特斯拉此次债券发售的簿记行。

　　周一，特斯拉股价收于355.17美元，较上一交易日暴跌0.5%。

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